O mercado global de Fusões e Aquisições (M&A) cresceu 15% no primeiro semestre de 2025, movimentando US$ 1,5 trilhão, segundo levantamento da PwC. O número de operações, no entanto, caiu 9%, atingindo o menor nível em mais de uma década — um sinal de que o momento é das megatransações, com valores acima de US$ 1 bilhão, que aumentaram 17% no período.
Os setores de tecnologia, mídia e telecomunicações (TMT) concentraram 83% do volume e 75% do valor das operações, impulsionados por inteligência artificial, computação em nuvem e cibersegurança, conforme análises da PwC e KPMG.
“A incerteza não freia o mercado de tecnologia, ela o reorganiza”, afirma Ronaldo Rodrigues, senior associate da Zaxo, boutique especializada em M&A no middle market.
Segundo Rodrigues, um estudo da Zaxo que analisou 20 mil transações globais em três décadas mostra que a incerteza econômica reduz, em média, 6,7% o valor das aquisições, mas o impacto é bem menor entre empresas com alto potencial de crescimento — como as de tecnologia.
“Empresas que atuam em IA, soluções SaaS e digitalização de processos atraem investidores que enxergam valor além do curto prazo, transformando volatilidade em oportunidade”, completa.
No Brasil, o segmento de tecnologia é o protagonista do M&A em 2025. Entre janeiro e maio, foram 126 transações mapeadas em Internet, Software e IT Services, movimentando entre R$ 15 bilhões e R$ 20 bilhões, segundo dados do TTR, PwC e KPMG.
Entre os exemplos recentes estão a aquisição da Experimentaí pela UAUBox, concluída em junho, e a compra da Site Blindado pela Conviso, especializada em segurança de aplicações (AppSec). A operação fortaleceu a presença da Conviso no e-commerce e deve impulsionar o faturamento da empresa para R$ 50 milhões até o fim do ano.
“É quando os valuations se tornam mais razoáveis que investidores estratégicos conseguem entrar em negócios promissores, garantindo retorno de longo prazo”, observa Jefferson Nesello, sócio-fundador da Zaxo.
O interesse no setor tecnológico se explica pela presença das chamadas growth options — ou opções de crescimento — embutidas no modelo de negócios.
“Growth options representam a capacidade de uma empresa crescer além do seu core atual, o que aumenta seu valor estratégico para investidores”, explica Rodrigues.
Essas opções incluem lançar novos produtos, entrar em mercados inexplorados, expandir a capacidade produtiva ou desenvolver tecnologias internas — elementos que mantêm o apetite dos investidores mesmo em cenários de incerteza.
“Resiliência e adaptabilidade são os maiores ativos em M&A, principalmente em tecnologia. No Brasil, quem entende a dinâmica de mercado consegue transformar riscos em vantagem competitiva”, conclui Rodrigues.
